Para una consultora privada, el oficial debería valer 130 pesos

La mega emisión monetaria que está realizando el Banco Central para asistir al Tesoro en medio de la pandemia por el coronavirus ya muestra que el circulante -o sea los pesos que están en la calle- creció exponencialmente en lo que va de este año. Y esto hace que las consultoras calculen cuál debería ser el verdadero precio del dólar oficial.

Con el nuevo envío de $110.000 en concepto de transferencia de utilidades, la asistencia al Tesoro alcanzó el 39 por ciento de la base monetaria inicial del año y superó el 5 por ciento del PBI al incluir los envíos por adelantos transitorios.

A este auxilio se sumarán envíos adicionales al Tesoro en respuesta al DNU publicado por el Gobierno para enfrentar la pandemia. Para Delphos Investment, es relevante tomar dimensión que además de elevarse el ratio de circulante y sus extensiones sobre el producto, también se encuentra elevado el tipo de cambio de circulante más depósitos totales (M2) sobre reservas brutas, alcanzando los $130.

“Este número advierte el peso relativo que tiene la base monetaria sobre las reservas en un punto donde las divisas no sobran, la mayoría de las obras autorizadas en las extensiones del DNU se encuentran valuadas en dólares y dado el nivel de tasas nominales actuales, el Gobierno tiene aún menos margen para actuar por esa vía, recayendo todo el peso de la reactivación productiva en la efectividad de la política fiscal y un plan económico que contenga una eventual suba del nivel de precios”, dice Delphos.