Cuatro candidatos en carrera para quedarse con Carrefour Argentina

La venta de Carrefour Argentina atraviesa un momento clave. El proceso, que lidera el Deutsche Bank, busca definirse antes de fin de año, aunque en el sector advierten que la incertidumbre electoral y la volatilidad financiera podrían retrasar los plazos. Se trata de una de las operaciones más importantes del comercio minorista en las últimas décadas: más de 680 sucursales en juego, 17.000 puestos de trabajo y la chance de que cambie el equilibrio del mercado supermercadista.

En la primera ronda de selección se presentaron siete ofertas no vinculantes. Tras la evaluación inicial, quedaron cuatro candidatos que pasaron a la segunda etapa: Coto, la cadena Changomas del empresario Francisco de Narváez, el grupo chileno Cencosud y el fondo estadounidense Klaff Realty. Ahora comienza la fase de reuniones con el management local de Carrefour y el análisis detallado de los balances, conocido como due diligence, antes de presentar ofertas definitivas.

Coto, controlado por la familia fundadora, es considerado uno de los competidores con más chances. Hoy es el principal supermercadista del país y busca quedarse con la red de hipermercados para consolidar su liderazgo. La operación está siendo impulsada por Germán Coto, hijo mayor del fundador, y contaría con el apoyo de S+R Gestión como socio estratégico. Para la industria, que Carrefour pase a manos de Coto significaría el avance definitivo de una firma local en un rubro históricamente dominado por capitales extranjeros.

El segundo gran interesado es Changomas, marca que Francisco de Narváez adquirió en 2020 cuando Walmart decidió retirarse de la Argentina. Desde entonces, se convirtió en uno de los principales jugadores domésticos, con fuerte presencia en el interior. De quedarse con Carrefour, sumaría una red de alcance nacional que lo colocaría como actor dominante, con llegada tanto en el formato mayorista como minorista.

Cencosud también busca posicionarse. El holding chileno ya controla Jumbo, Disco, Vea y Easy

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Cencosud también busca posicionarse. El holding chileno ya controla Jumbo, Disco, Vea, Easy y varios centros comerciales como Unicenter y Portal. En enero desembolsó 120 millones de dólares para adquirir al mayorista Makro y la cadena de perfumerías Basualdo, en una muestra clara de su interés en ampliar presencia en la Argentina. De imponerse, reforzaría su escala regional y se transformaría en un referente absoluto del retail en el Cono Sur.

El cuarto competidor es Klaff Realty, fondo estadounidense con experiencia en el sector. Recientemente adquirió Tienda Inglesa en Uruguay, con cerca de 100 sucursales y una facturación anual de 750 millones de dólares. Su modelo se basa en comprar cadenas, expandirlas y luego venderlas a un valor superior. Su presencia en la puja introduce un componente financiero distinto, aunque con impacto potencial en el mercado local.

El atractivo de Carrefour está en su capilaridad territorial. La cadena, que desembarcó en la Argentina en 1982, opera en todos los formatos: hipermercados, supermercados y locales Express. En La Plata, al igual que en el resto del país, la continuidad de las sucursales está asegurada durante el proceso de venta. Curiosamente, mientras avanza en la negociación, la empresa francesa sigue expandiéndose: en los últimos días adquirió la cadena mendocina Super A, con 20 autoservicios, y prepara una apertura en Neuquén para aprovechar el dinamismo de Vaca Muerta.

La estrategia responde al contexto económico. La inflación persistente, la presión fiscal y la caída del consumo obligan a repensar el tamaño de las superficies. Las cadenas buscan eficiencia y formatos más chicos, lo que explica la posibilidad de que Carrefour se desprenda de los hipermercados pero conserve los locales Express.

La pulseada no se define solo en el plano comercial. La Comisión Nacional de Defensa de la Competencia deberá evaluar la concentración que implicaría cada operación. Si Coto o Changomas se quedan con la cadena, el mercado podría experimentar un nivel de concentración sin precedentes, mientras que una victoria de Cencosud reforzaría la hegemonía de un grupo extranjero en la región.

El desenlace marcará un punto de inflexión. Carrefour no solo es una marca reconocida por millones de consumidores, también es un empleador de peso y un jugador estratégico para proveedores de alimentos, limpieza y artículos de consumo masivo.