El repunte en Wall Street de la petrolera y el desplome de Burford

Las acciones de Burford Capital se hundieron casi 50% en Nueva York y más de 40% en Londres en la misma jornada en que la Corte de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York revocó la condena de US$16.100 millones contra la Argentina por la expropiación de YPF. La reacción del mercado fue inmediata y contundente: la empresa británica de servicios financieros, con sede en la isla de Guernsey, tocó un nuevo mínimo histórico desde su debut en el mercado estadounidense, mientras que los papeles de la petrolera de bandera se convirtieron en la gran excepción de una rueda dominada por el pesimismo global.

En la Bolsa de Londres, los títulos de Burford Capital cayeron 42,4% hasta las £339. En Wall Street, el derrumbe fue aún más pronunciado: los papeles retrocedieron 47,1% hasta los US$4,14. La firma había financiado el litigio de los fondos Petersen y Eton Park contra la Argentina y tenía expectativas concretas de cobrar una porción significativa de la indemnización en caso de una victoria judicial. Con el fallo adverso, ese escenario quedó descartado, al menos por el momento. Desde la compañía indicaron que revisarán la decisión, aunque su equipo de abogados no respondió de inmediato a las consultas de la prensa.

El litigio tiene origen en 2015 y alcanzó su punto más crítico en 2023, cuando la jueza Loretta Preska, del Distrito Sur de Nueva York, condenó al Estado argentino a pagar la millonaria suma más intereses.

Mientras Burford se hundía, YPF fue la excepción en una rueda de mayoría de bajas para los ADRs argentinos en Wall Street, afectados por un giro global hacia activos de menor riesgo. La petrolera cerró con una suba de 3,4% y acumuló un alza de 23% en el mes de marzo, en un rally que combina factores externos e internos.

Para el analista Damián Vlassich, de Invertir Online, el fallo eliminó una fuente de ruido que venía generando volatilidad sobre el papel. “En mercados como el argentino, donde el precio incluye una prima por incertidumbre legal, sacar ese peso tiene impacto directo en las valuaciones”, señaló. Aunque la condena no representaba un riesgo inmediato sobre la operación de la compañía, su resolución favorable despejó un horizonte que el mercado leía con cautela.

El efecto, sin embargo, no se limitó a YPF. Los operadores interpretaron el resultado en clave macroeconómica: la eliminación del riesgo de embargos o pagos extraordinarios le otorga al Gobierno mayor margen financiero y abre la puerta a una compresión del riesgo país, que venía cerca de los 600 puntos básicos. Eso mejora el atractivo general de los activos argentinos de cara a los inversores externos.

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