
Una por una, así quedaron las alianzas electorales en la Provincia: tenso cierre
Una por una, así quedaron las alianzas electorales en la Provincia: tenso cierre
VIDEO. La Fundación Florencio Pérez anunció la donación de un polideportivo al Club Tricolores
El contraataque de los gobernadores tras las fuertes acusaciones de Javier Milei
La Plata insegura: lo sorprenden mientras descansaba, le roban y le sacan un préstamo millonario
Conmoción en el fútbol liguista de La Plata por la muerte de un joven jugador
Gimnasia: Mammini se perfila para reemplazar a Hurtado y Orfila ya tiene un once en mente
La Ruta Provincial 11: entre el cementerio de autos y el “punto ciego” para los seguros
Se tensa la relación entre Brasil y EEUU tras la amenaza de Trump de aplicar fuertes aranceles
Moda & Coiffure: Silkey Mundial, el desfile más esperado por el mundo fashionista
Se pudrió todo: Ángel de Brito "mandó a laburar" a la China Suárez
Trio Rocky: Nico Vázquez, Mercedes Oviedo y Daiana Fernández hablaron de los rumores de romance
El día que Francia hundió la paz: a 40 años del atentado al Rainbow Warrior
Dolor en La Plata por la muerte de ingeniero Enrique Camilo Corrá
“Promoción delictiva”: hicieron un “2x1” en un terreno familiar
"Estrellas y Estrellados", mañana con EL DIA: escándalos, farándula y la cartelera más completa
Jueves nublado y con probabilidad de lluvias a la noche: ¿cómo sigue el tiempo en La Plata?
Cuenta DNI de Banco Provincia: los descuentos que se activaron este jueves 10 de julio
Misterio en Berisso por dos muertes: una de las víctimas fue identificada
El acusado del embiste fatal a dos músicos pelea por no ir detenido
Mick Jagger y Elton John en el agasajo a Macron en Reino Unido
Escándalo salpica a Musk por posteos antisemitas de su inteligencia artificial
Estimado lector, muchas gracias por su interés en nuestras notas. Hemos incorporado el registro con el objetivo de mejorar la información que le brindamos de acuerdo a sus intereses. Para más información haga clic aquí
Pablo Maas
eleconomista.com.ar
La noticia de que la inflación en Estados Unidos se disparó al 4,2 por ciento anual en abril encendió todas las luces de alarma. Los mercados tuvieron una reacción de manual: los precios de las acciones y los bonos cayeron y el oro, último refugio de valor, subió. Pero los bancos centrales también están muy atentos. Se sabía que la salida económica de la pandemia, que incluyó políticas monetarias y fiscales fuertemente expansivas, iba a provocar presiones inflacionarias.
La pregunta es cuán intensas y prolongadas. La respuesta será clave, porque en caso de la inflación se dispare, ya se sabe cuál será la respuesta: subas en las tasas de interés que podrían ser tóxicas para las finanzas de muchas empresas que se endeudaron en los últimos años aprovechando las tasas cercanas a cero. Aumentos en las tasas de interés obligarían a recalcular todos los pronósticos.
Hasta ahora, la inflación en los países desarrollados aumentaba por debajo de la “meta” del 2 por ciento que se impusieron la mayor parte de los bancos centrales. El cierre de la economía mundial del año pasado a causa del coronavirus acentuó las presiones deflacionarias. ¿Se acuerdan cuando el precio del petróleo llegó a tener precios negativos durante un par de días? Desde entonces, mucho ha cambiado. El petróleo ya se recuperó y se vende bien por encima de los U$S 60 por barril. Además, el precio de las principales materias primas se disparó a partir de agosto pasado. El cobre, el mineral de hierro, el litio, los granos y oleaginosas han trepado más de un 50 por ciento desde entonces. El mayor precio de los alimentos, un componente clave de cualquier canasta inflacionaria, está sumando presiones a los índices de precios al consumidor.
La reapertura de numerosas actividades suspendidas por la pandemia está ocurriendo a precios mayores que en el pasado. En Gran Bretaña, por ejemplo, los precios de comidas en restaurantes, de estadías en hoteles y de la indumentaria crecieron más de lo esperado en abril. El resultado fue que el índice de precios minorista se duplicó, al 1,5 por ciento anual. No parece mucho, pero hay que tener en cuenta que todavía rigen en el Reino Unido fuertes rebajas de impuestos y del IVA introducidas como forma de aliviar los daños económicos del coronavirus. Sin esas rebajas de impuestos, la inflación ya estaría en el 3,2 por ciento, la mayor de los últimos nueve años.
Andrew Bailey, el presidente del Banco de Inglaterra (BoE, central), dijo esta semana ante la Cámara de los Lores, que está mirando los datos de inflación con “extremo cuidado” y que en caso de persistir los números que exceden la meta del 2 por ciento anual, el banco va a intervenir restringiendo la oferta monetaria y aumentando su tasa de interés, que actualmente es de apenas 0,1 por ciento. Con todo, las cifras de abril no serían suficientes como para que el BoE intervenga. Los economistas que defienden esta postura observan que la inflación núcleo (“core”), que excluye los precios más volátiles de la energía y los alimentos, pasó de 1,1 por ciento en marzo a 1,3 por ciento en abril, un aumento poco significativo.
LE PUEDE INTERESAR
El plan del FMI contra la pandemia
LE PUEDE INTERESAR
Opinan los lectores
En Estados Unidos, la Reserva Federal parece estar convencida de que el salto inflacionario de abril solo es reflejo de un fenómeno transitorio. Una mirada atenta a los precios al consumidor muestra, por ejemplo, un aumento del 10 por ciento en los precios de vehículos usados en un solo mes, algo que no había ocurrido jamás en más de medio siglo desde que se elaboran estas estadísticas. Lo que ocurrió aquí fue que la escasez mundial de semiconductores paralizó la producción en muchas plantas automotrices y el estrangulamiento en la oferta de vehículos nuevos disparó la demanda de autos usados.
Pero este fenómeno y otros similares causados por las disrupciones en las cadenas globales de abastecimiento es difícil que se reiteren en el futuro.
Históricamente la Reserva Federal siempre ha mirado la relación entre la tasa de inflación y la de empleo (la curva de Phillips) para fijar su política monetaria. Y aquí no hay demasiadas razones para la alarma. Los últimos datos muestran que el desempleo subió al 6,1 por ciento y que las empresas están contratando menos trabajadores de lo que se esperaba, dadas las medidas de estímulo que está implementando la nueva administración. De hecho, después de conocer las cifras, el presidente Joe Biden dijo que la reactivación de la economía estadounidense todavía “tiene un largo trecho que recorrer”.
La Reserva Federal, por otra parte, ya no se apresura a aumentar las tasas de interés al menor atisbo de inflación, como ocurría en el pasado. La política de “inflation targeting” que impulsa el presidente de la Fed, Jerome Powell, se ejecuta en un nuevo marco que tiene en cuenta los promedios de largo plazo. En los últimos años, la tasa de inflación estadounidense estuvo por debajo de la meta del 2 por ciento, totalizando cinco puntos desde 2007. Esto le da espacio a la política monetaria para seguir siendo laxa y cumplir su objetivo de maximizar la tasa de empleo aunque la inflación supere la meta y sea del 3 por ciento en los próximos cinco años.
Por último, una política antiinflacionaria de mayores tasas de interés es hoy políticamente inviable en Estados Unidos. La administración Biden está determinada a que esta reactivación no sea decepcionante como la de la anterior recesión de 2008/2009. Y si el precio a pagar es un poco más de inflación, que así sea, siempre que no llegue a niveles alarmantes. Como escribió recientemente Martin Wolf parafraseando a Milton Fridman: “La inflación no es un fenómeno monetario en cualquier tiempo y lugar. Es un fenómeno político”.
ESTA NOTA ES EXCLUSIVA PARA SUSCRIPTORES
HA ALCANZADO EL LIMITE DE NOTAS GRATUITAS
Para disfrutar este artículo, análisis y más,
por favor, suscríbase a uno de nuestros planes digitales
¿Ya tiene suscripción? Ingresar
Full Promocional mensual
$670/mes
*LOS PRIMEROS 3 MESES, LUEGO $6280
Acceso ilimitado a www.eldia.com
Acceso a la versión PDF
Beneficios Club El Día
Básico Promocional mensual
$515/mes
*LOS PRIMEROS 3 MESES, LUEGO $4065
Acceso ilimitado a www.eldia.com
Diario El Día de La Plata, fundado el 2 de Marzo de 1884.
© 2025 El Día SA - Todos los derechos reservados.
Registro DNDA Nº RL-2024-69526764-APN-DNDA#MJ Propietario El Día SAICYF. Edición Nro. 6986 Director: Raúl Kraiselburd. Diag. 80 Nro. 815 - La Plata - Pcia. de Bs. As.
Bienvenido
Estimado lector, muchas gracias por su interés en nuestras notas. Hemos incorporado el registro con el objetivo de mejorar la información que le brindamos de acuerdo a sus intereses. Para más información haga clic aquí
Ante cualquier inconveniente durante el inicio de sesión, por favor escribanos a sistemas@eldia.com
Bienvenido
Estimado lector, con sólo registrarse tendrá acceso a 80 artículos por mes en forma gratuita. Para más información haga clic aquí
DATOS PERSONALES
Ante cualquier inconveniente durante el inicio de sesión, por favor escribanos a sistemas@eldia.com
¿Querés recibir notificaciones de alertas?
Para comentar suscribite haciendo click aquí