Los pesos sobrantes y su efecto en la demanda y el dólar paralelo

En pos de mantener contenido el dólar -Argentina usa al tipo de cambio como ancla inflacionaria- y bajar la inflación, porque la lógica de estos instrumentos es que los pesos sobrantes en la economía no presionen sobre la demanda y menos aún que vayan al dólar paralelo. Sin embargo, actualmente esta gestión se encuentra arrastrando una inflación acumulada de 208,27% y con perspectivas que la aceleración inflacionaria continué su camino en ascenso.

“Este gobierno, no está escapando del mismo desajuste monetario de la gestión anterior, pero con otro con otro instrumento financiero como son las Letras de Liquidez (Leliqs). A diferencia de las Lebacs que las podía adquirir cualquier persona, las Leliqs solo están disponibles para entidades financieras. Es importante, recordar que este instrumento nació en la gestión anterior para mantener la circulación monetaria controlada”, señaló el informe de Focus Market.

“En los últimos dos años y medio hemos argumentado que la culpa de la inflación es por la pandemia y la guerra entre Rusia y Ucrania. Sin embargo, mientras los países de América Latina tanto en pandemia como en la Guerra mantienen inflación de 1 dígito, Argentina va camino hacia los 3 dígitos. Esto deja expuesto la correlación entre lo fiscal y lo monetario para evaluar la actual temperatura inflacionaria en nuestro país”, agregó Di Pace.

La “bola” de Lebacs con las cuales se le iban a pagar a los jubilados se convirtieron en bola de Leliqs. Se han logrado “rolear” vencimientos de deuda para el año que viene, despejando incertidumbre actual para ganar tiempo presente, pero generar mayor riesgo y volatilidad futura de corto plazo.