Licitación buena pero cara, con otro escenario por el petróleo

La profundización del conflicto en Medio Oriente tuvo un efecto inmediato en todos los mercados del mundo, con eje en una suba vertical para el petróleo, que volvió a su mayor precio en casi un año, con firmes subas para los granos tanto en Chicago como en Rosario, dos variaciones que son muy positivas para las exportaciones clave de Argentina. Pero la violencia entre israelíes e iraníes puso en baja a casi todas las bolsas del mundo, no tuvo gran efecto en el precio de los bonos, pero marcó una gran dualidad en las posiciones refugio. El oro agudizó su suba, marcando un nuevo récord, la onza de plata no se movió y las criptomonedas bajaron, ya que hay presión judicial porque no hay respuesta a entrega de datos por estafas.

Con todo ese sacudón en los precios internacionales, el desarrollo de la rueda de negocios local se mantuvo durante todo el viernes expectante al resultado que entregaría la Secretaría de Finanzas a las dos licitaciones de deuda de la jornada: la captación de pesos a cambio de títulos usuales para cubrir un vencimiento de $2,15 billones y la colocación del segundo turno del Bonte 2030, con el que se esperaban captar US$ 500 millones, después de haber pagado casi 30% anual en pesos hace una semana.

Captó $5,6 billones

Finalmente, después del cierre de los negocios, la Secretaría de Finanzas informó que con 3.856 ofertas en la licitación de bonos en pesos usuales, ante un vencimiento de $2,15 billones, el Gobierno logró captar $5,6 billones, mucho más de lo que vencía, pagando una tasa de hasta el 36,11% anual, por encima del 35,75% que había pagado en la licitación anterior, y por arriba del 34,75% que se paga actualmente en la tasa Tamar (máximos de plazos fijos).

El 49% de ese dinero captado fue en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 10 de julio de 2025 (S10L5 - nueva), el 20% en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 15 de agosto de 2025 (S15G5 - reapertura), el 13% en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 12 de septiembre de 2025 (S12S5 - reapertura), el 9% en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 28 de noviembre de 2025 (S28N5 - reapertura), el 5% en un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de enero de 2026 (T30E6 - reapertura) y el 4% restante en un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de junio de 2026 (T30J6 – reapertura).

En tanto que por el Bonte 2030 (TY30P), con vencimiento en mayo de 2030, se terminaron captando los US$ 500 millones buscados con 303 ofertas, pagando en este caso una tasa del 28,46% anual, más de un punto menos que en la licitación realizada la semana pasada, muy criticada porque se garantizaba una tasa anual muy alta, cuando por delante se espera una variación inflacionaria que esté por debajo del 15% anual, con posibilidades de ir a una tasa de inflación de un dígito si el plan de estabilización monetaria se sigue consolidando.

Y es importante consignar que hubo ofertas por US$ 1.098 millones, pero más de la mitad de ese monto fue descartado porque se llegó a la cifra buscada, pagando 28,46% anual.

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Más de lo mismo

Antes de conocerse el resultado de las licitaciones, el mercado local siguió mostrando más de lo mismo, con la mirada centrada en lo que pasaba en el mundo y observando de reojo las nuevas salidas y bailes que está haciendo Cristina Kirchner en su balcón del barrio de Constitución.

Con eso de fondo, los dólares oficiales estuvieron aplastados, al tiempo que el blue y los dólares financieros repuntaron. El Banco Central (BCRA) sumó reservas hasta el mayor bruto nivel en 28 meses, pero con un incremento inferior a los US$2.000 millones captados con el Repo a 22 meses que se colocó el jueves con una tasa del 8,25% anual, con un título que vencerá a fines de 2027. Frente a eso, y esperando las dos licitaciones del día, los bonos se movieron poco, pero el riesgo país repuntó. Y lo peor de todo fue lo que pasó con los papeles privados, ya que la Bolsa porteña cayó de nuevo y los ADR argentinos cayeron en bloque hasta 7%.

Los mercados internacionales

Pero más allá de lo que ocurrió en el mercado local, el eje de los negocios del día estuvo centrado en lo que pasó con los mercados internacionales, por directo ataque de Israel a Irán y su notable efecto en los commodities. Frente a eso, hubo un cambio de dirección en las tasas largas de EE.UU., ya que anotaron una leve suba: se pagó 4,1% anual a 1 año de plazo, 4% anual a 5 años, 4,4% anual a 10 años y 4,9% anual a 30 años. Y, con eso, en el exterior el dólar subió 0,7% en Chile, 0,3% contra el euro, la libra y el yen, 0,1% en China y cerró sin cambios en Brasil y Suiza.

A nivel local, con el dólar oficial a $1.201,12, el BCRA no intervino en el mercado de cambios, pero al final del día la autoridad monetaria sumó reservas por US$ 1.839 millones (US$ 161 millones menos que los US$ 2.000 millones captados por el Repo), por lo que igualmente se llegó al mayor nivel en reservas brutas desde febrero de 2023, con más de US$ 40.000 millones nuevamente.

Con eso, el dólar oficial bajó $1,61 hasta $1.201,12, el blue subió $5 hasta $1.190, el Senebi bajó 95 centavos hasta $1.204,87, el MEP subió $1,97 hasta $1.190,97 y el contado con liqui saltó $15,35 hasta $1.205,35. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 1% negativa y la del CCL y el mayorista fue del 2%.

Los títulos públicos

Antes de conocerse los resultados de la licitación, positivos en montos, aunque no tan positivos en los costos que se están pagando, los títulos públicos tuvieron una rueda con buen volumen de negocios, todos muy diversificados. Por lo que los bonos argentinos subieron 0,1%, pero el riesgo país subió 23 unidades hasta 678 puntos básicos, alejándonos todavía de la meta que se necesita para salir con normalidad a los mercados internacionales voluntarios de crédito con tasas de interés más lógicas.

En papeles privados, el impacto sobre todo en el petróleo, determinó un día en rojo en la Bolsa de Nueva York, con baja del 1,8% para el Dow, merma del 1,3% para el Nasdaq y descenso del 1,1% para el S&P. Al tiempo que hubo una baja del 0,4% en la Bolsa de San Pablo y descenso del 0,6% en la de México.

Y lo peor de todo el espectro se dio nuevamente en el mercado bursátil local, que suma el mayor viento en contra internacional más el ruido que está provocando el peronismo con la masiva movilización que se está preparando para acompañar a Cristina Kirchner. Así, con $78.517 millones operados en acciones y $95.121 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires bajó 2,7%.

En tanto que los ADR argentinos en Nueva York sufrieron una baja en bloque del 2% al 7% para Edenor, Loma Negra, Supervielle, Cresud, Macro, Telecom, TGS, BBVA, Central Puerto, IRSA, Bioceres, Pampa E y Galicia.

Pero el patrón más significativo del día se dio en los commodities. Por temor a problemas en el Golfo de Ormuz, en el Mar Rojo y en Suez, el petróleo sufrió un gran salto del 8,2%, con el WTI a US$ 73,70 y el Brent a US$ 74,90.

Frente a eso, los metales preciosos terminaron mixtos, con el oro en una posición récord absoluta, ya rozando los US$ 3.500 por onza. Los metales básicos también operaron mixtos. Hubo un día con fuertes aumentos para los granos, con notables incrementos en la Bolsa de Chicago, sobre todo para el trigo y la soja, en tanto que en Rosario se vieron subas también consistentes pero menores para la soja y el maíz.