Llegará una misión del FMI para ver las cuentas

La próxima semana económica enfrentará al Gobierno con varios eventos significativos. Por un lado, serán los últimos días de la baja temporal de retenciones para la soja y el maíz. Por otro, aunque aún sin día confirmado, llegará una misión del FMI a evaluar las cuentas públicas y el cumplimiento de las metas del acuerdo.

El equipo económico que lidera Luis Caputo mostrará a los funcionarios del organismo multilateral su compromiso fiscal, pero tendrá que explicar por qué no logró el objetivo de acumulación de reservas. Si logra convencerlos, el FMI destrabaría un desembolso de U$S2.000 millones.

A pesar del préstamo con entidades internacionales que cerró el Banco Central (BCRA) y la colocación de bonos en dólares por U$S1.500 millones, el aumento de las reservas netas quedó lejos del objetivo.

“La meta que originalmente debía cumplirse el viernes 13 de junio no fue alcanzada por unos U$S4.200 millones, a pesar de los ingresos por U$S2.000 millones del Repo (que tenía un ajustador de U$S1.500 millones por lo que solo influyen positivamente en U$S500 millones en forma neta) y de las colocaciones de títulos en pesos suscribibles en dólares”, puntualizó Aurum. La consultora Outlier también consideró que la falta de acumulación de reservas sigue siendo la principal causa del nivel actual del riesgo país.

“Vencimientos de deuda”

“Vienen muchos vencimientos de deuda, de capital e intereses, en moneda extranjera en este cierre de 2025 y en el arranque de 2026 (más de U$S10.500 millones entre privados y FMI) y los desembolsos del FMI que quedan son menos significativos. El más grande es de U$S2.000 millones y está atrasado”, indicó.

Los analistas del mercado indican que la lenta acumulación de reservas es el principal obstáculo para bajar el riesgo país. El indicador que mide JP Morgan quedó en la zona de los 670 puntos pese a la salida del cepo cambiario y en los últimos días subió, para terminar la semana, en 714 unidades. “¿Qué podría hacer que la prima de riesgo prosiga su recorte?“, se preguntó GMA Capital en su informe semanal. “Por lo pronto, el pedido del mercado es que el BCRA acumule reservas netas y que el oficialismo obtenga un buen resultado en las elecciones de octubre”, respondió la publicación.

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Ante ese panorama, la consultora agregó que, incluso con las compras de dólares mediante la colocación de bonos y con los desembolsos del FMI, lo más probable es que las reservas netas no logren crecer en forma significativa durante el segundo semestre.