Para los analistas del mercado la inflación será 29% este año

Los analistas del mercado estimaron en enero que la inflación rondará este año el 29%, con un aumento de 0,3 puntos porcentuales respecto del cálculo que realizaron en diciembre, informó ayer el Banco Central.

La entidad monetaria difundió su Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondientes a enero, donde los analistas mantuvieron su estimación de una caída del 1,2 % del Producto Bruto Interno para este año, un dólar más tranquilo, y tasas en baja.

Con respecto a la suba de precios minoristas, además de una estimación del 29 % para 2019, los analistas consideraron que la “inflación núcleo” es decir, la que no tiene factores estacionales ni es regulada por el gobierno, como las tarifas, alcanzará este año al 27 %, 0,3 puntos porcentuales más respecto a la estimación de diciembre.

Sin embargo, los analistas del mercado prevén un sendero decreciente de la inflación general. Sus pronósticos de corto plazo indican una tasa de inflación mensual promedio en torno al 2,5% hasta abril, que luego descendería hasta 2,2% en mayo y a 2,0% en el bimestre junio-julio.

El titular del BCRA, Guido Sandleris, aseguró a fines de enero que en el país “se han corregido buena parte de los desequilibrios que acarreaba nuestra economía y reducir la inflación es el gran desafío pendiente para el Banco Central, pero no será tarea de un solo año”.

TIPO DE CAMBIO

Más allá de las declaraciones, los pronósticos del REM sobre el tipo de cambio nominal descendieron respecto de la encuesta de diciembre.

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Los analistas esperan que en febrero la divisa se ubique en promedio en $ 38,3 por dólar, este valor representa un 4,3% menos respecto de la estimación que habían hecho en diciembre, pero además consideraron que llegará a fin de año a $48 por dólar, un 0,7% por debajo de la estimación previa.

Es decir que si bien se espera que en que en términos nominales el billete se mueva hacia arriba, los pronósticos fueron acortados bastante en el REM de enero.

Para marzo, los guarismos también cayeron desde $40,80 a $39,30 en su última revisión.

Observando los valores del dólar que tenía el mercado en el REM de diciembre y el actual de enero, se concluye que los participantes de la City bajaron sus pronósticos hasta junio inclusivo.

En la primera mitad del año, imaginan, el dólar debería estar en $42 (casi 1 peso y medio más bajo que en el REM de diciembre).

Si bien el dólar entre este mes y junio treparía 9%, el IPC (también medido por esta encuesta del Central) lo haría 12%. Para febrero estiman una inflación en torno al 2,5% al igual que enero pasado. Recién para mayo y junio los precios crecerían a un ritmo algo menor del 2% mensual.

LAS TASAS

Como contrapartida, los participantes del REM proyectaron para febrero una tasa promedio de Leliq en pesos de 52,8%, 1,8 puntos porcentuales menos respecto del REM de diciembre, y trazaron un sendero descendente hasta alcanzar 37% en diciembre, lo que implica una merma de 1,1 puntos respecto de la encuesta previa.

Donde no hubo variaciones dentro del REM fue en las proyecciones que los analistas hicieron respecto de la variación del Producto Bruto Interno (PBI), con una caída del 1,2 % para este año, seguida por una suba del 2,5 % en 2020 y un alza similar para 2021.

DÉFICIT FISCAL

Por último, proyectaron un déficit fiscal primario para este año de $6000 millones, mayor al equilibrio fiscal que tiene como meta el Gobierno. Asimismo, estimaron un superávit de $190.000 millones para 2020, exhibiendo una mejora con relación a la encuesta previa.

El REM es “un seguimiento sistemático de los principales pronósticos macroeconómicos de corto y mediano plazo que habitualmente realizan analistas especializados, locales y extranjeros, sobre la evolución de variables seleccionadas de la economía argentina” que recopila el Banco Central, informó la entidad a través de un comunicado.

En el informe publicado ayer se difundieron los resultados del relevamiento realizado entre los días 29 y 31 enero, y se contemplaron los pronósticos de 53 participantes (4 más que en la anterior ocasión), entre los cuales se cuentan 33 consultoras y centros de investigación locales, 13 entidades financieras de Argentina y 7 analistas extranjeros.